Monday, 19 December 2011

胡立阳: 明年全球经济仍维持“爬窟窿式”复苏

        国际股市好不容易才摆脱八月份美国信评遭StandardandPoor’s(S&P)由AAA调降为AA+的风波,近日来,却又再度受到欧元区债务危机的连番打击,全球金融市场动荡不安,投资人更是不知所措。
其实,早在2009年,我已发表一篇文章,大胆预测全球经济未来将一再爆发状况,掉进一个又一个的窟窿,然后再一次又一次的挣脱而出,就这般无止尽的循环。
现在,我将全文一字不改的再发一次,好让大家了解来龙去脉。
自从2008年第四季发生了金融海啸之后,果然是“雷声大、雨点小”,“来得快,去得快”。才不过短短的半年,全球各地就纷纷宣布,景气已经触底,各大企业也频频报出了优于预期的营收成果,这跟过去发生的大萧条哪能相比呢?
2009年中以来,一直有专家在为全球经济将是出现V型亦或是U型式的复苏争论不休,似乎对未来的经济仍怀有美丽的憧憬,但我却认为绝非如此!为什么呢?想知道答案,就必须先回到金融海啸前,甚至更往前推,回到七、八年前的起始点。
在那段期间,欧美的股市与房市虽出现了倍数的成长,但那其实只是虚胖而已,主要只是那些不满足于低利率而窜逃出来的游资所吹出来的大泡泡。
为什么会存在低利率的现象?那就是反应出产业需求低迷,因为经济已经长期陷于不冷不热、不死不活的窘况。
因此,大家现在寄望的经济复苏,顶多不过是先回到过去一滩止水的原地而已。哪有可能出现一飞冲天式的V型或是U型的反转呢?
如果用图型来说明,我认为用“窟窿”型来表达最为恰当了!怎么说呢?就像是在一个有如一滩止水的经济平面上,陆续的出现了因少数不良衍生性金融商品所引起的 次贷风波、炒高油价所引发的衰退、雷曼倒闭所导致的金融风暴、冰岛破产、杜拜债务事件、希腊债务事件……一个又一个、大大小小的窟窿,而经济虽然逃过了大 劫,但仍不得不一次又一次的从这些窟窿中挣扎出来,然后再次掉入新的窟窿,就这样无止尽的循环!
我想要说,别奢望全球景气能在一夕之间由丑小鸭变成白天鹅,它没有这种神奇的魔力。
美国带头实行低利率政策,原本是为提振生产、刺激景气。但目前全球利率似乎像是一起睡着了般的毫无动静,说明了经济发展仍然乏善可陈,企业普遍不急着扩充生产设备,因此,想要见到真正的繁荣,未来还有漫长且崎岖的路要走。
好的,可以下一个简单的结论了!
美国甚至全球主要股市、房市自谷底反弹以来,已经涨得太急、太猛,才不过短短的一年,我又嗅到了炒作的味道,被超低利率逼得到处流窜的热钱,似乎又要开始兴风作浪了!
未来,我们还要注意观察因资金泛滥所造成的假性通胀,是否会卷土重来?倘若成真,投资人对于油价、原物料以及大宗商品价格旧戏重演的再次飙升,最好先要有心理准备!
环顾当前情势,证明我在2、3年前的判断完全正确。重点是,我现在的看法仍是丝毫未变,认为2012年全球经济复苏之路,依然会是颠簸难行,一路上还要遇上大大小小的窟窿来不断挑战地球人的耐心与解决问题的能力。此刻,我们也只能以平静的心来面对吧!

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