Tuesday, 23 October 2012

王冠一錦囊 2012 10 22 : 多事一周 要避其锋

美股上周五大跌,道指挫逾200点或1.5%,是6月初以来最大单日跌幅,纳指和标普500指数更分别跌2.2%和1.7%。整周计,道指与标普500指数皆微升,只有纳指未能守住周初升幅,最终挫1.26%。上周五是87年股灾25周年,美股跌势可算应景,惟单日跌幅与当年道指的22.6%比较,仍是小巫见大巫。
 
上周指美企业绩是主导美股走势最重要因素。因受惠联储局政策,抢先公布业绩的银行业于上季盈利普遍胜预期,摩根大通及富国创新高,表现固然亮丽,花旗和高盛业绩亦佳,被市场睇淡的美国银行即使为收购美林而付出24.3亿美元与兴讼的股东和解,仍逃过亏损厄运。
 
金融股牵头升,加上穆迪确认西班牙最低投资评级,未有把其主权评级降至垃圾级别,欧债危机纾缓,令美股上周初气势如虹,头两个交易日已升逾200点,直至上周四升势才逆转。出现单日转向,导火线是Google差劣业绩被提早泄露,股价泻逾一成,其后微软业绩教市场失望,让科网股成为上周五跌市领头,跨国企业通用电气及麦当劳成绩表欠理想,二手楼销售数字意外下跌,更令美股跌势火上加油。
 
截至上周已公布业绩的标普500指数成分股有116家,平均盈利跌3.7%,跌幅较预期大,营运收入未符预期比重达58.6%,远高于过去10年平均38%。上季业绩期至今最大特色是业务集中美国本土表现较佳,跨国企业则受累欧债及中国经济放缓,销售普遍倒退。
联储局推出扭曲操作和持续低息承诺后,银行受惠良多,除按揭业务及交易买卖收入可观外,美国经济及楼市亦有起色,让银行释放坏帐拨备,为业绩粉饰窗橱。
 
业务遍布海外的企业没有那么幸运,英特尔和IBM营运收入和盈利均倒退,IBM股价跌穿200美元,成为近期美股攀升的最大绊脚石。
 
本周金融市场仍热闹,逾150家标普500指数成分股派成绩表,对美股举足轻重,两大总统候选人今进行选前最后一次辩论、明日联储局一连两日议息,加上苹果迷你版iPad发布会,财政部又拍卖共990亿美元短债。微软周五公布窗口8详情,令人目不暇给。
德国为设立银行业单一监管机构问题与其他盟友出现龃龉,事态发展对汇市和股市亦有一定影响。由于往后公布业绩企业盈利表现难乐观,美股又升幅已大,本周延续上周调整浪的机会高唱,投资者宜先避其锋。

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